第89章 学市现率(1 / 2)

市现率，简称PCF，其中的CF是现金流cash flow的缩写。

市现率=股价/每股现金流。

我们评估一家公司，往往希望这家公司每年能赚的现金流越多越好，而现金流作为分母算出来的市现率，肯定是越小越好。

市现率这个指标一般专业投资者才会去看，新手基本没人看这个指标，他们都是屁股决定脑袋，扫一两眼市盈率和市净率就已经考虑要不要投资了，或者数都没看光听隔壁王大妈的小舅子说哪家公司好，就已经投资了。

大家发现没有，一般情况下，无论是市盈率PE、市净率PB，还是市销率PS和市现率PCF，都是越小越好，只有市占率是越大越好。

市现率PCF中的现金流，其实特指经营性现金流，没有考虑公司的筹资和融资活动的现金流，这就好比我们评估一个人值多少钱只看他的工资收入，而不看他对外投资和借债情况一样，比较片面。

在这里没学过财务的小白需要知道，现金流量表分为三大块，分别是经营活动、投资活动和筹资活动，就好像一个卖煎饼的大妈不仅是煎饼摊赚钱，自己也去投资同时像银行借款买房一样，都涉及这三类活动。

只有经营、投资和筹资结合起来看，才能看出一家公司整体运营现金流的能力。

只会自己造血而不会借钱发展，自己现金流充裕但不会对外投资，会投资也能借钱但自己的主业赚不来钱总是失血，都说明公司不能很好的运用或者产生现金流。

我们如果单看市现率PCF这个指标，我们可以看到PCF越小，说明企业每股现金流增加额越多，企业现金流越充裕，经营压力也随之越小。

所以我们看一家企业目前压力大不大，别看它的PE、PB和PS，就盯着它的PCF。

利润很容易造假，但是现金流一般很难造假，有钱就是有钱，没钱就是没钱，查银行账户就完了。

大绝大多数企业都不是因为亏损而死掉的，都是因为现金流断裂而死掉的，有些企业利润率不行，赚的都是辛苦钱，但现金流很好，人家辛苦，人家愿意，人家每年也能赚来很多现金，这样的公司其实还是可以投资的。

PCF这个指标可以检验市盈率PE是否合理，因为通常公司盈利增加的情况下，现金流都会变好，如果某家公司利润表里净利润增加了但现金流没怎么变，甚至反而还减少，我们就要给这家公司财报打个问号了，估计是应收账款变多了，应收账款变多不是什么好事，说明企业没有能跟原来一样那么容易收回来钱了。

关于应收账款的更多具体情景请见《投行之路》，上雪就不重复了，《投行之路》里也写了不少企业财务造假的手段，大家自己去翻。